Fx Options Forward Premium

Forward Premium O que é um Forward Premium Um prémio forward ocorre quando se lida com divisas (FX) é uma situação em que a taxa de câmbio futura spot, em relação à moeda nacional, está negociando a uma taxa de câmbio spot maior, então é atualmente. Um prêmio forward é freqüentemente medido como a diferença entre a taxa spot atual ea taxa forward. Mas qualquer taxa de câmbio futura esperada é suficiente. BREAKING DOWN Forward Premium É uma suposição razoável para fazer com que a taxa spot futura será igual à atual taxa de futuros. De acordo com a teoria de expectativas futuras de taxas de câmbio, a taxa de futuros spot spot será a taxa spot futuro. Esta teoria é encaminhada em estudos empíricos e é uma suposição razoável para fazer sobre um horizonte temporal de longo prazo. Cálculo do prêmio de taxa de juros Para calcular o prêmio de juros de uma moeda, primeiro você deve entender a paridade de juros cobertos e calcular a taxa de juros. A paridade da taxa de juro coberta é uma condição em que as taxas de câmbio à vista e à vista entre duas moedas estão em equilíbrio com as taxas de juro dos dois países, impedindo quaisquer oportunidades de arbitragem. A fórmula para a paridade da taxa de juro coberta inclui quatro variáveis: S a taxa de câmbio à vista actual F a taxa de câmbio a termo corrente i (d) a taxa de juro interna i (f) a taxa de juro estrangeira A fórmula é: / F x (1 i (f) Esta equação pode então ser rearranjada para resolver a taxa de câmbio forward, F. Ela aparece como: FS x (1 i (f)) / (1 i (d)) Como exemplo, Assumir que a taxa de câmbio atual do dólar norte-americano para o euro é de 1.1365. A taxa de juros doméstica ou a taxa dos EUA é de 5 e a taxa de juros externa é de 4.75 A inserção dos valores na equação resulta em: F 1.1365 x (1.05 / 1.0475) A taxa a termo refere-se à taxa à vista por um prêmio ou desconto, que é mostrado na seguinte relação: FS x (1 x), onde z é o prêmio ou desconto atual. O resultado é negativo, é calculado como: x F / S - 1 No entanto, uma vez que os prémios são cotados como percentagens anualizadas, a fórmula deve ter em conta o número de dias que o contrato estipula. A fórmula é então ajustada para: x (F / S - 1) x (360 / d), onde d é o número de dias. Voltando ao exemplo, suponha que a taxa de juros calculada é de seis meses para o euro frente ao dólar, entregável em 30 dias. Neste exemplo, o prêmio a termo é: x (1.1392 / 1.1365 - 1) x (360/30) 2.851 O resultado significa que o euro está sendo negociado com um prêmio de 2.851 para o dólar para entrega em 30 dias. Forex Trading Fonte: FX Trek Intellicharts Uso básico de uma opção de moeda Dando uma olhada na Figura 1, podemos ver a resistência formada logo abaixo da taxa de câmbio chave 1.0200 AUD / USD no início de fevereiro de 2011. Nós confirmamos isso pela dupla técnica formação. Este é um grande momento para uma opção de venda. Um comerciante de FX olhando para curto o dólar australiano contra o dólar dos EUA simplesmente compra uma opção simples de venda de baunilha como o abaixo: ISE Opções Ticker Símbolo: AUM Taxa Spot: 1.0186 Posição Longa (compra de uma opção de colocar dinheiro): 1 contrato de Fevereiro 1.0200 120 pips Perda máxima: Prêmio de 120 pips O potencial de lucro para este comércio é infinito. Mas, neste caso, o comércio deve ser definido para sair em 0.9950 a próxima grande barreira de apoio para um lucro máximo de 250 pips. O comércio de spread de débito Além de negociar uma opção de baunilha simples, um comerciante de FX também pode criar uma propagação de comércio. Preferido por comerciantes, os negócios espalhados são um pouco mais complicados, mas eles se tornam mais fáceis com a prática. A primeira dessas operações de spread é o spread de débito. Também conhecido como a chamada de touro ou urso colocar. Aqui, o trader está confiante na direção das taxas de câmbio, mas quer jogar um pouco mais seguro (com um pouco menos de risco). Na Figura 2, observa-se um nível de apoio de 81,65 na taxa de câmbio USD / JPY no início de março de 2011. Figura 2: Um nível de suporte emerge no par USD / JPY de março de 2011. Fonte: FX Trek Intellicharts Esta é uma oportunidade perfeita para colocar um bull call spread porque o nível de preço provavelmente vai encontrar algum apoio e climb. Implementing um bull call debit spread seria algo parecido com isto: ISE Options Ticker Symbol: YUK Spot Rate: 81.75 1 contrato Março 81,50 183 pips Posição Curta (venda de uma opção de compra de dinheiro): 1 contrato Março 82,50 135 pips Débito Líquido: -183135 -48 pips (a perda máxima) Potencial Bruto de Lucro: (82.50 - 81.50) x 10.000 (unidades por contrato) x 0.01 pip 100 pips Se a taxa de câmbio USD / JPY atravessa 82.50, o comércio deverá lucrar 52 pips (100 pips 48 pips (débito líquido) 52 Pips) O Credit Spread Trade A abordagem é semelhante para um spread de crédito. Mas em vez de pagar o prêmio, o comerciante opção de moeda está olhando para lucrar com o prêmio através da propagação, mantendo uma direção comercial. Esta estratégia é por vezes referido como um bull put ou bear call spread. (Saiba mais sobre este e outros spreads em Estratégias de Spread de Opções.) Agora, vamos referir de volta ao nosso exemplo de taxa de câmbio USD / JPY. Com suporte em 81.65 e uma opinião bullish do dólar de ESTADOS UNIDOS de encontro ao yen japonês, um comerciante pode executar uma estratégia colocada do touro para capturar todo o potencial do upside no par da moeda corrente. Assim, o comércio seria dividido como este: ISE Opções Ticker Símbolo: YUK Taxa de Spot: 81,75 Posição Curta (venda na opção de venda de dinheiro): 1 contrato Março 82,50 143 pips Posição Longa (compra de uma opção de venda de dinheiro) : 1 contrato Março 80,50 7 pips Crédito líquido: 143 - 7 136 pips (o ganho máximo) Perda potencial: (82,50 80,50) x 10 000 (unidades por contrato) x 0,01 pip 200 pips 200 pips 136 pips (crédito líquido) 64 pips Perda máxima) Como qualquer um pode ver, é uma grande estratégia para implementar quando um comerciante é otimista em um mercado de urso. Não só é o comerciante ganhando a partir do prémio da opção. Mas ele ou ela também está evitando o uso de qualquer dinheiro real para implementá-lo. Ambos os conjuntos de estratégias são grandes para jogos direcionais. Opção Straddle Então, o que acontece se o comerciante é neutro contra a moeda, mas espera uma mudança de curto prazo na volatilidade. Semelhante a jogadas de opções de equidade comparáveis, os comerciantes de moeda vai construir uma estratégia straddle opção. Estes são grandes negócios para a carteira de FX, a fim de capturar um movimento breakout potencial ou pausa lulled na taxa de câmbio. O straddle é um pouco mais simples de configurar em comparação com o crédito ou débito espalhou comércios. Em um straddle, o comerciante sabe que uma fuga é iminente, mas a direção não é clara. Neste caso, o seu melhor para comprar tanto uma chamada e um colocar, a fim de capturar o breakout. Figura 3 apresenta uma grande oportunidade straddle. Managing FX Risco Usando Derivados Dia Um Visão geral Antecedentes e visão global Impacto de eventos políticos e econômicos em mercados de câmbio O mercado de câmbio estrangeiro Mecanismo de mercado de FX spot trades Convenções de mercado para cotação e liquidação Triângulos de moeda e da cadeia Liquidez e profundidade Plataformas de negociação eletrônica Moedas administradas e restritas: taxas de câmbio fixadas, mercados onshore / offshore FX Ações e Futuros FX risco de mercado eo conceito de hedge Contratos a termo: cálculo de greve, convenções de liquidação e cotação de mercado Fórmulas matemáticas Para a taxa de juro justo, com exemplos trabalhados Plataformas de negociação eletrônica Como funcionam os contratos de futuros Negociação em troca, tratamento de margem Análise de cenário de retribuição Workshop: Gerencie Risco de FX usando um Contrato a Prazo - Trabalhe com o ciclo de vida de um contrato de FX forward: Taxa ajustada a greve especificar o contrato OTC reavaliar a sua posição durante a sua vida liquidar o contrato com a contraparte Currency Swaps Gerenciando Risco de FX durante longos períodos de tempo A estrutura de um swap de moeda e sua utilização como uma ferramenta de hedging / reestruturação Relacionamento com Bondes e FX forwards Introdução às opções de baunilha O conceito de opcionalidade Especificação e mecanismo de opções de baunilha Workshop: Gerenciar Risco de FX usando um Depósito de Divisa Dupla (DCD) - Explore o risco de FX em um depósito sob várias visualizações de moeda. Demonstre como as opções de baunilha podem ser usadas para gerenciar o risco. Estrutura de um Depósito em Moeda Simples. Analise diferentes cenários de resultados Dia Dois Propriedades das Opções de Baunilha Paridade de Put-Call e outros relacionamentos de risco Propriedades de opções de baunilha: premium, PampL, valor de tempo, valor intrínseco, moneyness Convenções de mercado para cotação ndash os 6 estilos de cotação e como converter entre eles Variação De prêmio com parâmetros de mercado e de contrato Plataformas de negociação eletrônica Vanilla Options Estruturas Spreads, straddles, strangles, reversões de risco e outras estruturas As características de risco de diferentes estruturas e seus méritos relativos para hedging ou especulação Análise de cenários Workshop: Gerenciar Risco de FX usando uma Reversão de Risco (I) - Avaliar uma posição de risco de FX. Conceber e explicar uma cobertura de estrutura de baunilha. Especifique os parâmetros da estrutura. Executar análise de cenários FX Opções Exóticas Variações sobre a baunilha: liquidação em dinheiro, atraso de entrega, digitais europeus, opções quanto Opções de barreira Swaps de volatilidade Outros tópicos em FX Gerenciamento de Risco Dividendos em moeda estrangeira Medição e Relatórios FX Risco de Mercado Introdução à opção ldquoGreeksrdquo Escalas de pontos e outros relatórios de risco Manuseio de múltiplos pares de moedas Workshop: Gerencie Risco de FX usando uma Reversão de Risco (II) - Avalie uma posição de risco de FX. Considere várias opções de barreira como hedges. Escolha o tipo de opção mais adequado. Especifique os termos do contrato. Calcule o tamanho da cobertura necessária. Executar análise de cenário Mantenha-me atualizado sobre este curso via e-mailFX Exotic Options Day One Revisão dos Fundamentos Fundamentos Componentes de risco de câmbio: forwards, swaps e opções de baunilha FX mercado de opções: quem faz o quê e porquê Soluções de software: , SuperDerivatives, Bloomberg, Volmaster. Murex, ICY, Reuters Preços e Hedging no modelo Black-Scholes Modelo Black-Scholes / Merton em FX Derivação do valor de uma opção call e put Discussão detalhada da fórmula Greeks: delta, gamma, theta, rho, vega, vanna , Volga, homogeneidade e relações entre gregos Opções de baunilha Paridade put-call, simetria put-call, simetria nacional estrangeira Convenções de cotação em FX, ATM e delta convenções Datas: dia de negociação, dia de pagamento de prêmio, exercício / hora de vencimento, dia de liquidação Liquidação , Spreads, processamento de transações, risco de contraparte Características exóticas: pagamento diferido, pagamento contingente, entrega diferida, liquidação de caixa, direitos de exercício americano e bermudeu, cortes e fixações Dados de Mercado: taxas, pontos forward, pontos de swap, spreads Workshop: Você mesmo com software de preços e cotações de mercado Volatilidade Implied contra o histórico Cotação em termos de deltas Cones da volatilidade Sorriso da volatilidade: estrutura do termo, oscilações, reversões de risco e borboletas Fontes da volatilidade Interpolação e extrapolação através da superfície do sorriso da volatilidade: SABR, vanna-volga, Reiswich - Wystup Volatilidade Forward Workshop: Construa sua própria ferramenta de interpolação para o sorriso de volatilidade, calcular os gregos em termos de deltas, hedging risco de volatilidade, derivando a greve do delta com sorriso Estruturação com opções de baunilha Reversão de risco e participando forward Spreads e gaivotas Straddles, Borboletas, condors Opções digitais Workshop: Estrutura sua própria gaivota. Incluir margem de vendas. Resolver para custo zero. Calcular delta e vega hedge. Discutir propagação bid-ask. Analise o efeito do sorriso Dia Dois Estruturação e Vanna-Volga-Pricing Exotics da primeira geração: produtos, preço e Hedging Opções digitais: Barreira do único e dobro do estilo europeu e americano Barreira: único e dobro, knock-in e knock-out KIKOs, Opções de barreira exóticas Composição e parcelamento Opções asiáticas: opções sobre a média geométrica, aritmética e harmônica Potência, lookback, chooser, paylater Workshop: Hedging um knock-out com uma inversão de risco. Construa sua própria ferramenta de hedging semi-estática, discuta o risco de volatilidade a prazo Aplicações na Estruturação Divisas e outros depósitos vinculados a FX Encargos estruturados: forward de tubarões, forward de bônus, Vanna-Volga Preços Como os derivados de ordem superior influenciam o preço Abordagem de preços Vanna-volga Estudo de caso: bigode de um toque e de um só toque Discussão Do modelo de risco e alternativas: volatilidade estocástica Workshop: Preços de opções de barreira com sorriso Visão geral dos modelos de mercado Modelos de volatilidade estocástica Heston 93: propriedades do modelo, calibrações, preços, prós e contras Volatilidade local: propriedades, prós e contras Volatilidade local estocástica Modelos híbridos Super - Replicação de opções de barreira: usando restrições de alavancagem e sua aproximação de primeira ordem - a mudança de barreira. Mixagem de super-replicação e vanna-volga Dia Três Exóticas de Segunda Geração, Precificação e Hedging O Pedigree de Barreira e Opções de Toque Workshop e Discussão: Como construir o universo de barreira e opções de toque de blocos de construção chave: baunilha e um toque. Riscos e limitações residuais. Estratégias de cobertura estática, semi-estática e dinâmica Exóticas de Moeda Única além das Opções Padrão de Barreira e Toque Opções exóticas nas opções (baunilha): pagamento diferido, pagamento contingente, entrega diferida, liquidação financeira, direitos de exercício americano e bermudeu, cortes e fixações Barreiras exóticas e opções de toque Faders, corredores, forwards acumulados, forwards de resgate alvo (TRFs) Opções de início avançado, step-ups Opções de tempo Variação e Volatilidade Swaps Workshop: Estrutura e preço seu próprio acumulativo. Ajuste do sorriso. Ferramenta de simulação para TRFs. Correlação: correlações implícitas, risco de correlação e hedging, triângulos de moeda e tetraedros Preços no modelo de Black-Scholes: analítico, binomial Árvores e Monte Carlo Workshop: Fixação de preços e correlação de uma moeda de dois melhores: de calcular suas próprias sensibilidades e hedge vega e risco de correlação Opções de longo prazo FX (contribuído geralmente pelo orador convidado) Desenvolvimento de base de produtos Spreads FX-linked Bond, longo prazo baunilha e PRDCs Modelando abordagens Discussão de características de risco e requisitos de modelagem Mantenha-me atualizado sobre este curso via e-mailFlexible forward - uma combinação de opções de FX Transações de opção são inscritos como uma cobertura contra um provável evento futuro desfavorável. As opções de câmbio (também conhecidas como FX, forex ou opções de moeda) são contratos em que o comprador tem o direito, mas não a obrigação, de trocar moeda em uma determinada data futura pela taxa de câmbio e pelo valor fixado no momento da entrada Em transação. O vendedor de uma opção de forex, por sua vez, incorre em uma obrigação contratual de converter moeda à taxa de câmbio e no montante acordado na entrada na transação dentro de um período de tempo futuro especificado. A combinação de operações de compra e venda permite reduzir ou acabar com pagamentos de prêmios. Situações onde forwards flexíveis são recomendados se a empresa está disposta a assumir algum risco em troca da oportunidade de câmbio moeda na maturidade a uma taxa melhor do que a actual taxa forex forward se a empresa quer bloquear uma taxa de câmbio pior, mas ainda aceitável apenas Caso a taxa de câmbio se desenvolva de forma diferente da projectada pelo cliente se a empresa não espera melhorias substanciais na taxa de câmbio em comparação com a taxa de câmbio do mercado actual se a empresa não está disposta a pagar ou quer reduzir o pagamento do prémio em comparação com os pagáveis No caso de opções forex. Possibilidades: salvaguardar a empresa contra flutuações cambiais desfavoráveis ​​e perdas potenciais, beneficiando-se de flutuações favoráveis ​​da taxa de câmbio dentro de uma faixa especificada, bloqueando as despesas máximas e o preço da oferta a transação pode ser estruturada de forma a evitar pagar um prémio no momento da Entrando na transação selecionando limite superior ou inferior para taxas de câmbio específicas. Riscos associados aos forwards flexíveis: o prémio pago não será reembolsado se a opção não for exercida durante o período coberto pela transacção, a possibilidade de beneficiar das flutuações cambiais aplica-se apenas até um determinado limite (nível de barreira). Se o nível de barreira for atingido, então a taxa de câmbio dos clientes é fixada ao pior nível inicialmente selecionado pela empresa. No caso de opções de estilo americano, a taxa de nível de barreira é levada em conta durante todo o período da opção, Estilo, a taxa de nível de barreira é levada em conta somente após a data de vencimento da opção. No caso de rescisão antecipada da transação, o cliente pode incorrer em despesas ou ganhar renda, o tamanho do qual depende da situação do mercado forex então prevalecente. Requisitos: possuir uma conta corrente com a Swedbank, assinando o Contrato de Transações de Mercado Financeiro com o banco. Garantia: A necessidade de garantia é avaliada caso a caso, dependendo da duração da transação e das moedas envolvidas na transação. Para mais informações sobre o serviço, ligue para 67444141